区块链:自互联网以来华尔街最能改变游戏规则的技术进展

/2018-03-27/ 分类:活动项目/阅读:
这对华尔街而言是艰难的日子。监管条例、对全球经济增长的担忧和股票的低回报都在推动高管们找到更精简、更有效和更赚钱的方法。可能产生巨大影响的一种新兴技术就是分布式总帐——即区块链技术。 ...

这对华尔街而言是艰难的日子。监管条例、对全球经济增长的担忧和股票的低回报都在推动高管们找到更精简、更有效和更赚钱的方法。可能产生巨大影响的一种新兴技术就是分布式总帐——即区块链技术。

有些人知道区块链是因为它是备受争议的数字货币比特币的底层技术。然而,区块链要强大的多,它是非常创新的,前途是非常深远的。这项技术是一个安全的和透明的方式,用于对交易前、交易中、交易后的资产的所有权进行数字追踪,它有可能从根本上完全改变证券交易的操作和代理的投票流程。从华尔街到爱沙尼亚金融公司都在投资和测试区块链。

麦肯锡公司写道,区块链将“重塑资本市场行业”,但“区块链革命不可能一蹴而就”。纳斯达克的首席执行官 Bob Greifeld说:“区块链将给金融市场带来我们从未见过的效率水平。”我赞同这一点并且我认为区块链就像90年代早期的互联网,它有可能从根本上改变我们固有的复杂的金融体系。

我们的策略是实现有组织的投资,以及领导这个领域中的创新者。今年1月,Broadridge对数字资产控股有限公司进行了少量股权投资,这是一家由摩根大通(J.P. Morgan)前高管Blythe Masters领导的公司,致力于使用分布式总账技术以解决其他应用程序中经销商之间的短期贷款安排,也就是回购。我们最近也加入了Hyperledger项目,它是为推动公共区块链标准的一个开源项目。我们不是唯一一个在探索这种技术的。Aite Group预测资本市场公司在2019年之前将每年花费约4亿美元以开发区块链解决方案,从去年的7500万美元开始。

区块链:自互联网以来华尔街最能改变游戏规则的技术进展

区块链的路线图

区块链对金融服务领域的影响分为短期、中期和长期影响。

在短期内,分布式总账技术可以处理复杂的交易,这些交易具有复杂的结构、高附加值和较低的交易量,比如银团贷款,它需要20多天的人工过程来清算。区块链有可能加速处理过程、降低法律成本并减少这类仪器的收盘费用。这些改进将提高借贷市场的流动性。区块链也可以提高信用违约掉期和私人股票交易等场外衍生品交易的效率和流动性。在这些市场中区块链在三到五年内会产生重大影响。

美林银行、花旗集团(Citigroup Inc .)、瑞士信贷(Credit Suisse AG)、美国证券托管结算公司(DTCC)、摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co .)和凯德金融信息公司成功完成了一次使用区块链处理信用违约掉期的实验。DTCC保持这些场外交易的记录,并正在讨论是否能将这项技术用于现场交易。

爱沙尼亚正在进行区块链试验,以改善股东的身份验证过程和简化代理投票。实验建立在爱沙尼亚的e-Residency程序上——它一个是适用于全球所有人的跨国数字身份。

在中期内(5到10年内),区块链可以规范参考数据(用于描述交易对手和安全标识符),这对大部分全球银行来说都是一个非常昂贵的过程。然而,这个数据对金融市场来说非常重要,以至于整个行业必须在把区块链作为这些数据的储存库之前先看到一些成功的例子。

澳大利亚指明了方法

从长期来看(未来10年或更多),区块链可用于现金股票和固定收益市场,那里有巨大的贸易额和相对有效的系统。尽管区块链可以减少沉降时间,能够对这些证券实现更有效的资产管理,但它必须在被最大的市场采用之前变成一项被广泛接受的技术。近期,数字资产有限公司已经关注着股市,与澳洲证交所(ASX)合作,使用分布式总账技术来取代当前的清算与结算平台。

学习区块链如何在独立的澳大利亚市场发挥作用是一回事,但将它用于更复杂的市场,比如拥有无数交易的美国,则完全是另一回事了。虽然区块链当然可以改变离散市场,比如贷款、衍生品甚至澳大利亚股市,但要切实改变如美国证券交易所等中央职能,所有公司都必须大力投资,共同致力于采用新方法。这样的巨变将需要真正的行业领导、重大投资和多年的规划。麦肯锡最近的一份报告名为“不只是炒作:资本市场中的区块链”,它显示了开发区块链的过程是一种挑战:“最紧迫的问题在于技术本身,还有市场、法律和特当前银行实务特有的操作协议和问题。”

鉴于这一庞大的复杂性的本质,它需要一个渐进的转变过程,统一解决并处于谨慎的阶段。

但是,回报将是巨大的。Autonomous Research说,区块链可以降低三分之一的结算成本,也就是每年160亿美元,并减少1200亿美元的资本要求。然而,麦肯锡的报告指出,采用区块链要求“市场参与者、监管机构和技术人员之间进行合作。”我们已经看到了合作行为。我们对数字资产有限公司的投资与许多顶级公司是一起的——他们包括荷兰银行、埃森哲、澳大利亚交易所、法国巴黎银行、花旗,芝加哥商品交易所、德意志交易所集团、美国证券托管结算公司、IBM、ICAP、高盛、摩根大通、桑坦德银行和PNC金融。同样,最近四家银行之间的信用违约互换测试也是一个很好的例子,这正是区块链被广泛部署之前需要的合作。

区块链是下一代交易处理的支持器,我们对此感到兴奋并致力于加速金融服务领域内的这一创新。我们已经见过华尔街技术的飞跃。1968年,纽约证券交易所在处理每日约1500万股的交易时感觉到力不从心,它在6月到12月的每个周三都关闭,以弥补文书工作。现在,在忙碌的日子里,纽约证券交易所处理每天20多亿股,每三分钟就能完成1968年一天的交易总量。

在短期内,Broadridge将使更多的投资于初创公司和自营项目,希望我们和其他人能够利用革命性技术创建下一代解决方案以提高效率并造福我们所有人。

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